这3只成长股仍然买入吗

早在1月份,三架低调的股票看起来价值不错,到目前为止他们都有一个相当不错的2019年。可持续水资源Xylem上涨21%,安全锁定公司Allegion上涨31%,加热,通风和空调(HVAC)公司Ingersoll-Rand今年迄今为止上涨34% 。鉴于如此强劲的上升,现在重新评估它们是否仍然是好的价值是一个好主意。

指导变化

观察全年EPS指导的趋势通常会告诉投资者很多关于公司前景的信息。正如你在下面看到的,它是一个混合包。赛莱默已经削减了全年的指引,现在已经低于分析师1月预测的水平。与此同时,Allegion一直保持着指导,Ingersoll-Rand已将其提升至之前的高端范围。

Xylem降低了指导

该股票背后的投资理念侧重于其通过持续的利润率扩张将中等个位数收入增长转化为中期每股收益增长的能力。Xylem并不是一个明显便宜的股票 - 毕竟,它的交易价格是其全年每股盈利预测的中间值的25倍 - 但它面临新兴市场对水基础设施不断增长的需求以及开发中维护支出的需求市场使其处于稳健,防御性的增长轨道上。

此外,该公司在智能技术解决方案(如高级基础架构分析(AIA))方面的投资,以实现智能计量和监控,这将为已经具有吸引力的故事增添增长动力。

这是一个引人注目的故事,但不幸的是,2019年出现了一个障碍:管理层报告第一季度从利润率的角度来看令人失望,并且还推测其预计到2020年调整后的运营利润率为17%-18%,“延续到2020年以后”。

原因 - 或者更确切地说,两个原因?

首先,首席执行官帕特里克·德克尔表示,第一季度出现了“利润率”,这是“我们销售的产品组合以及我们应该确定和计划的运营因素的推动,尤其是在我们的销售和运营计划中处理。”因此,重组和调整成本现在将达到6000万美元到7000万美元,而不是之前计划的3000万美元。

其次,管理层决定推迟实施一系列旨在削减成本的业务计划。原因?管理层声称这是为了优化其实施并最大限度地减少可能导致收入增长的中断。因此,根据德克尔的财报电话会议,预计这些举措的成本节约现在将在2020年底和2021年达到。

这个消息显然令人失望,但股票仍然是一个很好的价值。例如,Zylem仍然希望将净收入的105%转换为自由现金流(FCF)。如果是这样的话,该公司应该在全年FCF中产生大约6亿美元。此外,该公司现在正在大力投资。其资本支出超过折旧,这将导致相对较快的盈利增长。调整这一支出激增以推动增长,它有可能为FCF总额再增加1亿美元。